黄金功能演变的历史


人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早,在距今4000-5000年的新石器时代就被人类发现因为黄金本身发出光泽,黄金在拉丁文的意思是“闪耀的黄昏”,在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”

因为其本身具有良好的稳定性和稀有性,黄金成为贵金属,被人们作为财富储备

由于黄金具有特殊的自然属性,被人们根据自己的需要赋予了社会属性,也就是货币功能马克思在《资本论》里写道:“货币天然不是金银,但金银天然就是货币”

19世纪初,作为世界制造中心、金融中心的英国正式实行金本位制,即黄金就是货币,可以自由流动、自由铸造、自由出口

1867年,经济发达国家在巴黎召开的一次会议上,共同承认黄金是世界货币金本位制从此由欧洲走向世界

1914年,因为第一次世界大战的爆发,欧洲国家禁止黄金自由出口,金本位停止

大战结束后,世界不再流通黄金而是纸币,纸币不能随意兑换黄金英法等欧洲强国实行“金块本位制”,它们是当时黄金拥有量较多的国家其他国家实行金汇兑本位制,即将本国的黄金和外汇存入实行金块本位制的国家,如果要兑换黄金,只能是将本国货币按照法定汇率兑换成金块本位制国家的货币,再在该国兑换黄金在其国内黄金不能流通,只保留黄金作为外汇储备和国际贸易支付的职能20世纪20年代,英镑是国际货币,各国货币与英镑形成汇兑关系

1929年,以美国华尔街股市大崩溃为标志的世界经济危机爆发,英国放弃金块本位制,英镑贬值,很多国家的外汇储备由于是英镑而不是黄金,经济陷入困境

1944年,参加筹建联合国的44国代表在美国布雷顿森林公园召开世界货币金融会议,通过《国际货币基金组织协议》,建立以美元位中心的国际货币体系,美元和黄金挂钩,人们俗称的美金从此而来布雷顿森林国际货币体系的核心内容是:

●美元是国际货币结算的基础,是主要的国际储备货币

●美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩,美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务

●实行固定汇率制各国货币与美元的汇率,一般只能在平价的1%上下的幅度内波动,因此黄金也实行固定价格制,如波动过大,各国央行有义务进行干预

20世纪60年代,美国由于陷入越战,财政赤字增加,美元开始贬值;欧洲国家经济复苏,拥有越来越多的美元,在美元不稳定的情况下,欧洲各国开始抛售美元

而挤兑黄金到1971年,美国黄金储备减少了61%金价进入自由浮动时期,布雷顿森林国际货币体系瓦解

1976年,国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案,确定了黄金非货币化主要内容有:

1.黄金不再是货币平价定值的标准;

2.废除黄金官价,国际货币基金组织不再干预市场,实行浮动价格;

3.取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定;

4.出售国际货币基金组织的1/6的储备黄金,所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金;

5.设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付

但是,黄金的非货币化发展过程并没有使黄金完全退出货币领域黄金的货币职能依然遗存:

1.仍有多种法定面值的金币发行、流通;黄金价格的变化仍然使衡量货币的有效工具,使人们评价经济运行状态的参照物;

2.黄金仍然是重要的资产储备手段,截至2001年,各国央行外汇储备中总计有黄金2.96万吨,约占数千年人类黄金总产量的20%,私人储藏金条2.22万吨,两项总计占世界黄金总量的35.7%

3.用黄金进行清偿结算实际上仍然是公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式

特别提款权的推进远远低于预期,目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货

黄金市场是一个全球性的市场,可以24小时在世界各地不停交易黄金很容易变现,可以迅速兑换成任何一种货币,形成了黄金、货币、外汇三者之间的便捷互换关系,这是黄金货币功能的一个突出表现

黄金非货币化使黄金传统的货币功能弱化,但同时也为新型黄资产品的发展提供机遇,出现了日益增多的黄金衍生品这些衍生品是金融资产投资产品,是为黄资赢利和规避市场风险而设计出来的

从国际黄金市场交易情况看,黄资使用的交易标的物主要是衍生品,而不是实金实际上以金条为标的物的黄资量仅占市场总交易量的3%左右,而90%以上的黄金市场交易量是黄金金融衍生品交易

黄金金融衍生品的交易几十倍地放大了黄金市场的交易规模,使当今黄金市场在黄金非货币的条件下,仍然是以金融属性为主导的市场,是一个金融市场而非一般商品市场

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