解析通货紧缩的影响


(一)通货紧缩对经济增长的影响

1、促退论:通货紧缩会抑制经济增长,甚至使经济发生衰退

理由:

①物价的持续下降会使生产者利润减少甚至亏损,继而减少生产或停产

②物价持续下降将使债务人受损,继而影响生产和投资

③物价持续下降,生产投资减少会导致失业增加居民收入减少,加剧总需求不足

2、促进论:适度的通货紧缩有利于经济的增长

理由:

①通货紧缩将促使长期利率下降,有利于企业投资改善设备,提高生产率

②在适度通货紧缩状态下,经济扩张的时间可以延长而不会威胁经济的稳定

③如果通货紧缩是与技术进步、效益提高相联系的,则物价水平的下降与经济增长是可以相互促进的

(二)通货紧缩的财富收入再分配效益

1、实物资产的持有者受损,现金资产将升值

2、固定利率的债权者获利,而债务人受损

3、通货紧缩使企业利润减少,一部分财富向居民转移;通货紧缩使企业负债的实际利率上升,收入进一步向个人转移

4、政府财富向公众转移

实质债务加重→贷款人减少开支、出售资产→企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降→贷款人实质贷款增加、经济需求减少(恶性循环开始)

由基本经济学理分析,通货紧缩是由于过度供给与需求不足所造成的解决通货紧缩的积极方法,应以提振国内有效需求为优先,再辅以政府配合扩大公共支出,才可望舒缓通货紧缩威胁


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