量化宽松实施分为几个阶段？

量化宽松实施分为几个阶段？以美联储实施的量化宽松为例，其政策实施可以大致分为四个阶段：

零利率政策

量化宽松政策的起点，往往都是利率的大幅下降利率工具失效时，央行才会考虑通过量化宽松政策来调节经济从2007年8月开始，美联储连续10次降息，隔夜拆借利率由5.25%降至0%到0.25%之间

补充流动性

2007年金融危机爆发至2008年雷曼兄弟破产期间，美联储以“最后的贷款人”的身份救市收购一些公司的部分不良资产、推出一系列信贷工具，防止国内外的金融市场、金融机构出现过分严重的流动性短缺美联储在这一阶段，将补充流动性（其实就是注入货币）的对象，从传统的商业银行扩展到非银行的金融机构

主动释放流动性

2008年到2009年，美联储决定购买3000亿的美元长期国债、收购房利美与房地美发行的大量的抵押贷款支持证券在这一阶段，美联储开始直接干预市场，直接出资支持陷入困境的公司；直接充当中介，面向市场直接释放流动性

引导市场长期利率下降

2009年，美国的金融机构渐渐稳定，美联储渐渐通过公开的市场操作购买美国长期国债试图通过这种操作，引导市场降低长期的利率，减轻负债人的利息负担到这一阶段，美联储渐渐从台前回到幕后，通过量化宽松为社会的经济提供资金

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