次贷危机的原因

次贷危机的原因：起因是CDO和CDS的大量亏损

美国房地产市场因为格林斯潘时代的低息政策而繁荣了好几年，因为对房地产市场的前景非常看好，各个银行和金融机构也将资金贷给一些资质比较差的借款人这就是所谓的次级贷款，是相比于正常贷款和优质贷款来说的

同时，因为房屋贷款一般都需要15-30年的偿还期，在这些偿还期内，现金流可以准确的预计，但是商业银行等贷款机构持有的这些债券流动性又比较差为了提高流动性，一些金融机构就把次贷开发成一种金融产品，也就是所谓的CDO这些CDO的标的就是房屋次贷这些机构从商业银行等购入次级贷款，然后开发成CDO再卖个其他投资者和机构同时，为了对冲CDO的风险，又开发了CDS这一风险更高的产品

当美国房地产市场开始下行时，一些次级贷款的借款人开始违约，次贷收不回来，CDO大量亏损，CDS也开始面临损失又因为这些产品被持有的实在太多太广泛，因此为了弥补损失，持有这些产品的机构开始抛售，又降低了这些产品的价格，越来越多的人不愿意持有CDO和CDS，产品的流动性基本丧失，这些产品相当于一张废纸因此，持有这些产品最多的机构，亏损愈严重而正是美国的几大投资银行大量持有了这些产品同时，他们在金融市场上影响力很大，很多机构由于投资者都与他们发生交易，如果这几大投资银行倒闭，那么与他们发生交易的机构也将面临巨大亏损，进一步加剧金融市场的恐慌

这就是次贷危机产生的原因和演化过程

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